踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿的营业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献(xiàn)营收半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑(huá)。净利润(rùn)的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润(rùn)直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么xù)亏(kuī)损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主要系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到(dào)，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅(fú)增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在(zài)10亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告(gào)披(pī)露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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