财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输(shū)出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线(xiàn)，今(jīn)年接下(xià)来的市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市公司年报(bào)一季(jì)报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元(yuán)，近(jìn)5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的(de)情(qíng)绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场(chǎng)的信心(xīn)。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒(méi)等(děng)多(duō)股跌(diē)停，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能受难日(rì)，纪(jì)念人(rén)类第四次工(gōng)业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中特(tè)估和新(xīn)能(néng)源形成了“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大(dà)主题“中(zhōng)特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加(jiā)息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预计将(jiāng)继(jì)续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风(fēng)格(gé)阶(jiē)段(duàn)性可能将(jiāng)更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人(rén)工智能(néng)、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核(hé)心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点(diǎn)在医药的反弹，三(sān)博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑(nǎo)科好还是挂(guà)眼科(kē)好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有上涨，大(dà)消费(fèi)、大(dà)金融(róng)等板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机(jī)、传(chuán)香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋(qū)势(shì)变化的(de)影响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息(xī)为(wèi)代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也(yě)走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为(wèi)吸(xī)睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去(qù)年底启动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年(nián)内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个(gè)交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高(gāo)的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势(shì)股(gǔ)，追(zhuī)求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深(shēn)动漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化(huà)、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去(qù)。新能源(yuán)产业自(zì)2022年7月开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板块龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去(qù)年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都(dōu)已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离(lí)真正的反弹似(shì)乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从(cóng)近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比如国投瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水机构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢(màn)复(fù)苏中(zhōng)，还没有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局(jú)的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季(jì)报定价(jià)，短期市(shì)场的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块(kuài)分(fēn)化(huà)较为极(jí)致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板(bǎn)块短期(qī)可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的(de)变化(huà)，不(bù)是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基金表(biǎo)示，16日发(fā)布的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流动性也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降(jiàng)息操作仍(réng)有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有市场人(rén)士表示(shì)不必过分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着股指(zhǐ)交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为(wèi)，不(bù)必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势(shì)下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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