今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一(yī)季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思mg alt="刚(gāng)刚(gāng)，冠(guān)军持(chí)仓(cāng)大曝光！蔡(cài)嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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