为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露的(de)信息(xī)，新美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价(jià)，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其(qí)代(dài)理(lǐ)人的主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场交易影响新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在(zài)新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由(yóu)海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所(suǒ)提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗第一(yī)百九十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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