当前，市场(chǎng)投资者正在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更(gèng)危险的方向升级(jí)。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)9日，美国(guó)众议(yì)院议(yì)长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就(jiù)债务(wù)上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议后表(biǎo)示，这次会见并未就解决债(zhài)务上限问题(tí)达成任何有益意见(jiàn)，自己和国会其他几(jǐ)位党团领袖将于12日再(zài)次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社消息，当(dāng)地时间周二，美国(guó)总统拜登(dēng)在白宫与国会众议院议(yì)长、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡进(jìn)行谈判，试图打破两党围(wéi)绕美国31.4万亿美元债务上(shàng)限问题长达三个月(yuè)的僵局(jú)，避免在5月底之前发生(shēng)严重违(wéi)约。

　　报道(dào)称，美国参议院多数党领(lǐng)袖、民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人查克(kè)·舒默(mò)、参议院共和党领袖米奇(qí)·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领袖(xiù)哈基姆杰(jié)·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预期，拜登(dēng)与麦卡锡的此次谈判达成协议的可能性(xìng)不大，因此，在(zài)谈判(pàn)前一日，麦康奈尔称，在美国灾难性违约迫在眉睫之际(jì)，他不会在债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上打破(pò)党派僵(jiāng)局，去帮(bāng)助总统拜(bài)登(dēng)。这番言论(lùn)无疑(yí)给(gěi)此次谈(tán)判(pàn)泼了一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总额超过债务(wù)上限。美(měi)国财政部次日(rì)启(qǐ)动非常规举(jǔ)措维持政(zhèng)府运营，避免出现债务违约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部暂时性(xìng)地继(jì)续借款。

　　上(shàng)周，美国财政部(bù)长耶(yé)伦在致信国会领袖时(shí)发出了债务(wù)违约可能期(qī)限的警告(gào)，称财政部的(de)最佳估计是，若国会未能提高债务上限(xiàn)或(huò)暂停上限，到(dào)6月初，财政部将无法继续履行政府(fǔ)的所有义务，最早可(kě)能在(zài)6月1日。

　　上(shàng)月末，共和党(dǎng)的债务上限问题相关(guān)议案在众议院以微弱优势得到通过。议案提(tí)出(chū)，到明年(nián)3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党能在这一时限之前(qián)同意把债务上(shàng)限(xiàn)再提高1.5万亿(yì)美元，则暂(zàn)停(tíng)时限作废，但提高上限需(xū)要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和党预计未(wèi)来十(shí)年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议(yì)案通过后很(hěn)快(kuài)表示，这一将削减支出和提高债(zhài)务(wù)上限捆绑的议案没机会成(chéng)为立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国(guó)会(huì)不提(tí)高债务上(shàng)限，可能(néng)爆发一(yī)场“宪法危机(jī)”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕见“认错”

　　针对(duì)美(měi)国银(yín)行业(yè)危机，美(měi)国监管机构的第(dì)一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地(dì)时间5月8日，加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅谷银(yín)行倒闭之前向该行(xíng)领导层(céng)施压，要求其尽(jǐn)快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在(zài)报告中批评称(chēng)，监(jiān)管反应(yīng)迟钝，未能及时排查隐患，没有及时注意到第一共和银行、硅谷(gǔ)银行在疫情期间发展过(guò)快，吸收(shōu)了数(shù)千(qiān)亿美(měi)元的(de)存款。同时，其(qí)工作人员也没有意识到银(yín)行过快扩张所带来的(de)风险。报告表(biǎo)示，银行(xíng)“在纠正(zhèng)监管机构已发现的缺陷方(fāng)面行(xíng)动迟缓，监管机构也没(méi)有采(cǎi)取足够措施(shī)去尽快解决问题”。

　　需要指出的是(shì)，美国银(yín)行(xíng)业的这一(yī)场危机(jī)风暴(bào)中，加州是名副(fù)其实的“震中(zhōng)”。除硅(guī)谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒闭的第一共和银行也位(wèi)于加州旧(jiù)金山。此外，近期同样遭(zāo)遇严重(zhòng)冲击(jī)、股(gǔ)价暴跌的西太平(píng)洋(yáng)合众银行也位(wèi)于加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发(fā)布的报告(gào)，在对(duì)硅(guī)谷银行的监(jiān)管工作中，DFPI发挥(huī)着辅助作(zuò)用，而旧金山联邦储备银行承担主(zhǔ)要监(jiān)督(dū)责任，后者未来可能(néng)会投入(rù)更多(duō)人员进行(xíng)监(jiān)督。DFPI在报告(gào)中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机构未来(lái)将对(duì)资产超过500亿美元(yuán)、且未纳入(rù)保险的存款(kuǎn)规模很(hěn)高的(de)银行(xíng)加强审查。

　　在硅谷银行破产事(shì)件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险的存款规模较高是促成(chéng)银行挤兑的关(guān)键(jiàn)因素之一。然而，报告指出(chū)，在过去(qù)，监管(guǎn)机(jī)构并(bìng)未认定(dìng)大量无保险存款(kuǎn)一(yī)定意味着风险(xiǎn)增(zēng)加，因为拥有大量存款的(de)账户往往是由企业客户持有的，这些(xiē)客户(hù)往往很少(shǎo)更换银行。该报(bào)告还表示，DFPI计(jì)划(huà)要求银行考虑如何(hé)管(guǎn)理社交(jiāo)媒体(tǐ)和(hé)实时提款带来(lái)的风险(xiǎn)，这些风险(xiǎn)也可能加(jiā)剧和(hé)加速银(yín)行(xíng)挤兑(duì)。

　　美国政府(fǔ)再度推迟战略(lüè)石油储备回补计(jì)划(huà)

　　5月9日(rì)周二，美国政府再(zài)度(dù)推迟(chí)美国(guó)战略石油储备(bèi)的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源部周二(èr)表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的(de)石油储备，能源部仍然(rán)致力于以(yǐ)一种为美国纳税人带来(lái)最大价值并保护美国经济和(hé)安全利益(yì)的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会(huì)的授(shòu)权(quán)并(bìng)进行必要的维(wéi)护——这些也(yě)是对该储备(bèi)进行良(liáng)好管(guǎn)理的一部分。

　　美(měi)国能(néng)源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式(shì)还包括(kuò)要求一些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油(yóu)，并避(bì)免(miǎn)“不必要(yào)销售”。

　　虽(suī)然该部门去(qù)年通(tōng)过政府拨款法案取消(xiāo)了国会授(shòu)权的约1.4亿桶从SPR中(zhōng)进行(xíng)的石油销售，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗(hào)150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和本月初(chū)，WTI油价一度降至72美元/桶以下，曾一度(dù)短暂符(fú)合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条(tiáo)件，但今年以来多数时候，WTI油价依然高于美国政府设(shè)定的条(tiáo)件。

　　油脂板块(kuài)间(jiān)走势分化明(míng)显 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大逆转”，在节后开盘(pán)一度全(quán)线跌破(pò)前低支撑后，国内(nèi)三大(dà)油脂期货价格(gé)随即反转(zhuǎn)走(zǒu)高，增仓上行。三个交易日，豆油主力(lì)合约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个(gè)点。昨日，三大(dà)油(yóu)脂价格(gé)集体回落(luò)，豆(dòu)油率先(xiān)回吐涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油(yóu)脂品(pǐn)种间走势有(yǒu)明显分(fēn)化，从板块内强弱表现上(shàng)来看，棕榈(lǘ)油明显强于(yú)菜油和豆油。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者了解到，此(cǐ)轮反转(zhuǎn)过(guò)程中(zhōng)，市场(chǎng)风(fēng)格不断变化，领涨品种从豆油(yóu)切换到棕(zōng)榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映了市场交易逻辑改变(biàn)。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团(tuán)预测五一(yī)堂食(shí)订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长205％，市(shì)场对油脂消费预期乐(lè)观(guān)，确认了油(yóu)脂大消费基(jī)调(diào)，且认为节后(hòu)油脂将迎来(lái)补库需求。“因海关对大豆检验要求(qiú)增加、检(jiǎn)验频度增(zēng)加(jiā)，大豆通过慢(màn)，供(gōng)应压力后移，市(shì)场担忧豆油产量或不及预期，豆(dòu)油累库放慢(màn)甚至去(qù)库。”侯雪玲表示，但随后(hòu)咨询机(jī)构数(shù)据显(xiǎn)示大豆压榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳(jiā)及后期大豆高到港带(dài)来的累(lèi)库趋势压制，豆油整体一(yī)直(zhí)是(shì)不温(wēn)不(bù)火；菜油整体受到需求难以(yǐ)消(xiāo)化供给(gěi)的(de)压制，前(qián)期(qī)表现弱势(shì)但在加(jiā)拿大题材出现(xiàn)后反弹迅猛(měng)。相比之下，棕(zōng)榈油在产(chǎn)地及国(guó)内持续去(qù)库的加持下，表现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中(zhōng)信建投期货(huò)分析(xī)师石丽红表示，此次油(yóu)脂反(fǎn)弹较(jiào)为(wèi)凌厉，棕(zōng)榈油(yóu)连续(xù)几(jǐ)日出现3％以上的(de)涨幅，一(yī)点都不拖(tuō)泥带(dài)水，一(yī)定程度反应了前期超跌后(hòu)的市(shì)场心态。

　　记者了解到(dào)，本(běn)轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数据(jù)偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五(wǔ)主要机构公布的数据(jù)显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比可能大(dà)幅下降，进一(yī)步支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹(dàn)。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕(yàn)杰介绍，4月马棕(zōng)出口环比(bǐ)显(xiǎn)著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际棕榈油近期(qī)的(de)价格优势相比豆油(yóu)及(jí)有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语葵油大幅缩窄，导(dǎo)致国际(jì)需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估(gū)4月马棕产量(liàng)130万吨(dūn)，环(huán)比几乎持平(píng)。出口预(yù)估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万(wàn)—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下降比较明显(xiǎn)。但上周五到(dào)周一，大华继显及MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减幅更大(dà)，MPOA预估(gū)环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期(qī)兑现(xiàn)，4月马棕(zōng)库存(cún)或(huò)仅140多万吨(dūn)，已(yǐ)经是历(lì)史极低库存水平，库(kù)存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产(chǎn)量偏低(dī)主要在于当月假(jiǎ)期(qī)较多(duō)，工(gōng)作(zuò)日偏少。因马来种植(zhí)园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋(zhāi)节(jié)当(dāng)月马棕(zōng)产量环比数据(jù)有偏低倾向。今年印尼开(kāi)斋节假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日，且(qiě)随后是国际劳动(dòng)节假(jiǎ)期(qī)，预(yù)计因此印尼工人返(fǎn)乡偏慢(màn)导(dǎo)致当月产(chǎn)量(liàng)环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种表现(xiàn)强弱与各自的国内外供需(xū)、消(xiāo)息面(miàn)有直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的宏(hóng)观企稳及(jí)情绪修(xiū)复也是此轮(lún)油(yóu)脂反弹(dàn)的重要前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退及风险事件(jiàn)的担忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令(lìng)原(yuán)油及国内商品短期(qī)偏(piān)强，是国内(nèi)油(yóu)脂反弹的重要(yào)环境(jìng)因素(sù)。”陈燕杰(jié)表示，上周五(wǔ)晚间公布的美国非农就业等数(shù)据全面超预期(qī)。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高(gāo)联邦债(zhài)务上限。这些消息，从边际上缓解了因美国(guó)银行业危机、债务上限到期、短期(qī)较差经(jīng)济数据带来的美国经济(jì)低迷及衰退担(dān)忧，国际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、美国银行业危机、美国(guó)债务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻(qīng)但仍将持续、美豆(dòu)新(xīn)作(zuò)目(mù)前播(bō)种(zhǒng)顺利(lì)、棕榈油产地处于(yú)季节性增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽上市等因素(sù)，油脂本轮(lún)可定义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢(láo) 业内(nèi)人(rén)士不看(kàn)好油脂反弹的持续性

　　值得注意的(de)是，当前，因宏观(guān)和基本面的(de)压(yā)制依然存在，受访人士对油脂此(cǐ)轮(lún)反弹的持续性并(bìng)不乐观。

　　“从基本(běn)面来(lái)看，在油(yóu)脂(zhī)供(gōng)应改善倾向(xiàng)较(jiào)强的背景下(xià)，我(wǒ)们预期油脂(zhī)很难具备(bèi)持(chí)续的(de)上行基础(chǔ)，此轮超(chāo)跌反弹(dàn)或难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油脂需(xū)求好(hǎo)于2022年(nián)，但不(bù)及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场对于需求不宜过分(fēn)乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整体也将进入(rù)增(zēng)库周期(qī)，在业内人士看来，进(jìn)入增库(kù)周期已(yǐ)是事实，这也将抑制油脂反弹空间(jiān)。

　　对(duì)此(cǐ)，陈燕杰表示，从国(guó)际棕榈(lǘ)油产地看，目前是(shì)季节性增产季，中期产(chǎn)地(dì)库存趋(qū)向回升。但当前马棕(zōng)库(kù)存很低，马棕供需转为充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产(chǎn)地棕榈油(yóu)连续几个月的去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主(zhǔ)需求国高库存带来的(de)并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累库倾向(xiàng)较强。”石丽红表示。

　　记者了解(jiě)到(dào)，1—2月为棕(zōng)榈(lǘ)油传统低产(chǎn)期(qī)，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝，4月下旬则有(yǒu)开斋(zhāi)节(jié)的扰乱(luàn)，过去几个(gè)月马棕产(chǎn)量表现不(bù)佳导(dǎo)致了(le)棕榈油的连续(xù)去库。然而，开斋节后棕榈油一般(bān)有着超(chāo)于(yú)正常季(jì)节性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处(chù)于4月下旬(xún)，预计马棕5月(yuè)全(quán)月的(de)产量环比增幅可(kě)能还(hái)会(huì)更高，这(zhè)预计将为马来(lái)西(xī)亚(yà)带来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报价(jià)及棕榈(lǘ)油期价的持续上行。”石丽(lì)红称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两(liǎng)个月油脂(zhī)市(shì)场累库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消化供应压力(lì)，根据船(chuán)期初步推算，5—6月国内大(dà)豆(dòu)月均(jūn)到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接进口月均30多万吨，那么油脂单月供应在230万吨(dūn)以(yǐ)上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库(kù)存(cún)走势来看，国内菜油库(kù)存从年初以来早就已经进入(rù)累库(kù)状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库(kù)存34.75万(wàn)吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随(suí)着巴(bā)西(xī)大豆到港带来压榨整体(tǐ)回(huí)升，豆油的(de)累库趋势也已经比较明显(xiǎn)，截至5月(yuè)5日，国内豆(dòu)油商业库存(cún)78.99万吨(dūn)，虽同(tóng)比下滑(huá)，但周(zhōu)比增近10％，已连(lián)续三周(zhōu)累库。后期从库存季节(jié)性角度来看(kàn)，整体累库倾向也较为明显。”石丽(lì)红表示(shì)，目前唯一呈现库存下(xià)滑(huá)的(de)油(yóu)脂是近月进口不太足的(de)棕榈油(yóu)，但(dàn)产地(dì)棕(zōng)榈油(yóu)有望在开斋节后(hòu)开启累库，带来远月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利润改(gǎi)善(shàn)及新增买船(chuán)。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确实会限制油脂反弹空间，但(dàn)国(guó)内油脂(zhī)油料多数进口(kǒu)为主，成本(běn)端原料的供需及价格的变(biàn)化对油脂行情的影响要更大一些(xiē)。后期，市(shì)场需关注巴(bā)西大豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步反弹，美豆(dòu)新作面积预(yù)期(qī)，国际棕榈油产地累(lèi)库情况及国际菜(cài)油葵(kuí)油(yóu)价格(gé)变(b有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语iàn)化。

　　此外，值得关注的是，宏(hóng)观风险并(bìng)没有完全消散(sàn)，全球(qiú)经济预期(qī)、美(měi)高利息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品需求(qiú)传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全(quán)，市场随时可能重新(xīn)聚焦(jiāo)宏观风险，且油(yóu)脂整体(tǐ)供应改善(shàn)的背(bèi)景下，油脂并不具备持(chí)续性(xìng)反弹的(de)基础，后期涨(zhǎng)势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基于以(yǐ)上判(pàn)断，业内(nèi)人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次反弹(dàn)乏力(lì)都是空单(dān)入场机会，合约(yuē)上(shàng)建(jiàn)议(yì)选择远月合约，品种(zhǒng)中(zhōng)首选豆(dòu)油。待供(gōng)需报告发布(bù)后可择机考(kǎo)虑棕榈油(yóu)空单(dān)及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语