大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统(tǒ1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ng)实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均(jūn)取得正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(de)行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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