衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国(guó)际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军(jūn)驻(zhù)巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述(shù)发(fā)言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能(néng)会导致美联储(chǔ)的(de)安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价(jià)则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央(yāng)行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏季(jì)出行(xíng)旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的(de)下滑(huá)将有助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也(yě)会在一(yī)定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自(zì)身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊>

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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