北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加大(dà)北1亿等于多少万交(jiāo)所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受(shòu)到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成1亿等于多少万长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告(gào)可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合(hé)基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来(lái)越多投(tóu)资者关注到(dào)北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基(jī)金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利(lì)表(biǎo)现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北(běi)交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细分产业链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些(xiē)成长赛道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑(jí)强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(1亿等于多少万cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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