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魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升(shēng)，引(yǐn)来众多(duō)投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其(qí)一，金价(jià)稳步上(shàng)行预(yù)期提(tí)振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区表现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看(kàn)，全球地缘政治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计(jì)，以及积极的(de)渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提(tí)升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基本处于(yú)历(lì)史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过(guò)90万亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的(de)市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)的(de)产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售(shòu)环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关(guān)企业通过强势的(de)渠(qú)道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市占率前十(shí)的集(jí)团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。