衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不(bù)及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即开(kāi)始拦(lán)截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到敏感和(hé)机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言(yán)论可能让在场的(de)人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)八千米多少公里？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时(shí)停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持(chí)加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需(xū)求(qiú)下(xià)行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的油(yóu)价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电旺季的(de)临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市场形成(chéng)良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表八千米多少公里现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即(jí)将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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