分析(xī)人士(shì)称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系(xì)结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要求(qiú)。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施，从风险管(阴肖有哪几个生肖guǎn)理、人员(yuán)及系(xì)统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等多(duō)方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投资者造成一定影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基(jī)金管理人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基(jī)金是指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者投资(zī)者(zhě)人数(shù)较多、与其(qí)他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强，如发生重大(dà)风险，可能对(duì)资本市(shì)场和金(jīn)融体(tǐ)系(xì)产生重大不利影响(xiǎng)的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被(bèi)纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内主动向中(zhōng)国证监会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会(huì)认(rèn)定(dìng)的(de)符合重要货币(bì)市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度(dù)末，市(shì)场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》实(shí)施后，对(duì)于规(guī)模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强抗风险(xiǎn)能(néng)力(lì)，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合规性，提高产品的(de)透(tòu)明(míng)度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资(zī)者的(de)利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资管机(jī)构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化(huà)，防(fáng)止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率(lǜ)回落(luò)至(zhì)与其风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎来(lái)发(fā)展良机，财富(fù)管理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要货币市场基金的附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求，指出基(jī)金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长期稳(wěn)健的经(jīng)营和投资理念，确(què)保自(zì)身投资研究、人员(yuán)配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能(néng)力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币市(shì)场基金管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得(dé)盲目扩(kuò)张基金(jīn)规(guī)模(mó)。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经(jīng)理不(bù)得少(shǎo)于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高(gāo)级管理(lǐ)人(rén)员、基金(jīn)经理(lǐ)等(děng)相关人员的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接(jiē)或者间接与重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的规(guī)模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求。例如，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管人资格的(de)同一商业银行发行的金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基(jī)金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月(yuè)从重要货币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准备金比例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的重要举(jǔ)措。部分货币市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)防范流动(dòng)性风险的能力将进一(yī)步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部分货币市场基(jī)金类似(shì)的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预(yù)案

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》指出，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综合评估重要(yào)货(huò)币市场基金各类(lèi)风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对(duì)预案应当报(bào)中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会备案，中国(guó)证监(jiān)会对(duì)风险应对预案的(de)有效(xiào)性(xìng)、合理性、可行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市场基金发(fā)生(shēng)重大(dà)风(fēng)险的，由(yóu)中国(guó)证监会牵头相关(guān)部门成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督促(cù)基金(jīn)管理(lǐ)人及相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体依据风险应对预(yù)案等对重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金实施风险处(chù)置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资(zī)者造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例(lì)如(rú)可能(néng)会对一些追求高(gāo)收益(yì)的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规(guī)可(kě)能会导致一些货币基金规(guī)模较小的(de)产品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资管(guǎn)产品(pǐn)，货币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化程(chéng)度将有提升，未(wèi)来是(shì)否(fǒu)在(zài)公布的重点(diǎn)货(huò)币基金(jīn)名录(lù)内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素之一。预计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。阴肖有哪几个生肖p>

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