尽管周五大幅反(fǎn)弹，中证TMT指数自4月10日以(yǐ)来(lái)累计最(zuì)大跌幅(fú)已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴(jiàn)今(jīn)年(nián)大概率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年(nián) 机构预(yù)计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高 逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年TMT行情(qíng)，招商(shāng)策(cè)略张(zhāng)夏在(zài)4月(yuè)23日研报中测(cè)算(suàn)，本轮(lún)TMT高点出现在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至(zhì)2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒和电子自(zì)年初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全(quán)A的表现。由(yóu)于(yú)今年出现了以(yǐ)AI+代表的(de)大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年演化为T感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思MT大年的概率已经非常(cháng)大。

　　进一步来看，若参考历史的调(diào)整时间和幅度，可能这一(yī)轮调整并没(méi)有(yǒu)结束。以TMT大年的规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻势(shì)开始的时间来看，每年四月(yuè)份到(dào)九(jiǔ)、十月份(fèn)期(qī)间会有一波主升。数(shù)据(jù)显示(shì)，2010年(nián)、2013年都(dōu)是(shì)6月(yuè)底七(qī)月初，到了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整比较(jiào)早，见底也比较早(zǎo)是4月初(chū)。因此(cǐ)，张(zhāng)夏(xià)认为，在学感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思(xué)习效应的推动下，盛夏(xià)攻势开(kāi)始的时间越(yuè)来越早(zǎo)。对此，有业内(nèi)人士预计，基本在一季报披(pī)露结束后，假设按此速度再调整一(yī)段时间，估计在5月基本(běn)见底后(hòu)将迎来“盛夏攻势(shì)”。而面对TMT大年中的(de)这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。

　　以史为鉴(jiàn)盛夏攻势或(huò)由计算机(jī)转电(diàn)子（从(cóng)应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业绩可(kě)能超预期的(de)AI赋能消费电子板(bǎn)块(kuài)受益标的。

　　今年(nián)业(yè)绩密集披露期结束后，若随着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势以(yǐ)及政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势还会创新高(gāo)。考虑今(jīn)年(nián)年初春季躁动(dòng)是计算机占优(yōu)，招(zhāo)商证券张夏认(rèn)为按照历史经验，要么计算机转电子（从应用到(dào)硬件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随(suí)二季度业绩(jì)窗口期的到来，市(shì)场表现(xiàn)将(jiāng)更(gèng)贴合业绩的相对优势，维持(chí)TMT是全(quán)年主线的判断，并建议(yì)关注短期维度业绩可能超预(yù)期的部(bù)分(fēn)消费板块，电(diàn)子(zi)行业有望(wàng)体现出相对优势。

　　从细分环(huán)节进一步(bù)来看，广发策略(lüè)4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业链中(zhōng)主要分布位于AI服务(wù)器及相关电子产品。

　　对于AI服务器，广发策(cè)略认为，AI服务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的大(dà)模型进行训(xùn)练/推理的(de)算(suàn)力载体(tǐ)和基础。数据(jù)量和算力的(de)提升明显拉升了(le)AI服务器中(zhōng)存储(chǔ)芯片(piàn)、光(guāng)模块/光芯片、PCB基(jī)板等(děng)电子(zi)产品的量与价，给相关电子厂商带(dài)来了机会。国(guó)海证券(quàn)同样在研报中(zhōng)指出(chū)，维持TMT为(wèi)全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等(děng)细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基本面的确(què)认，估(gū)值(zhí)修复尚(shàng)未结(jié)束(shù)。

　　国联证券4月(yuè)20日研(yán)报(bào)同样表示，伴(bàn)随AIGC模型快速迭(dié)代(dài)，AIGC应(yīng)用面逐渐越(yuè)来越广(guǎng)，对(duì)于算(suàn)力(lì)的需求(qiú)将呈(chéng)现指数级增长，且AI芯(xīn)片国(guó)产(chǎn)替代速度加快(kuài)。建议(yì)重点关注(zhù)景嘉微、海(hǎi)光信息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中(zhōng感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思)科CPU厂商；寒武纪、国(guó)芯科(kē)技等(děng)AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块(kuài)、光芯片(piàn)等领(lǐng)域，东北证(zhèng)券4月16日(rì)研报表(biǎo)示(shì)，AIGC正在(zài)催化前述光通信(xìn)重要环节，相关公司(sī)将深(shēn)度受益AI带来的增量需求。建议(yì)关注国产光模块(kuài)龙头公司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高速光引擎光(guāng)器件(jiàn)核心供应商天孚通信；国产光芯片(piàn)领军企业(yè)源杰科(kē)技。

　　同(tóng)时，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研报中同样看(kàn)好AI服务器PCB，其测(cè)算(suàn)，AI服务器PCB价(jià)值量是(shì)普(pǔ)通服务器(qì)的价值(zhí)量的5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市(shì)场对AI服务器的需求(qiú)日益增(zēng)加，市场(chǎng)扩容在即(jí)，建议关注沪(hù)电股份、生益(yì)科技、联(lián)瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技(jì)等企业(yè)。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电(diàn)子(zi)产品，广发策略(lüè)表示，电子厂商亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧(cè)，AIGC将有望为XR、智(zhì)能音(yīn)箱、安防等(děng)终端设备(bèi)打开(kāi)新(xīn)成长空间。此(cǐ)外，东海证券(quàn)3月(yuè)31日研报同样认(rèn)为，AI赋(fù)能消(xiāo)费(fèi)电子趋势明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验(yàn)证(zhèng)，关注消费电子景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券4月(yuè)17日研报建议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链(liàn)。其中，具备(bèi)AIGC大(dà)语言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海(hǎi)康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技(jì)、歌(gē)尔股份、创维数字(zì)等；2）受益于全(quán)球算力需求爆(bào)发(fā)式增长(zhǎng)的AI服(fú)务器产业链，包括工(gōng)业富(fù)联(lián)、沪(hù)电股(gǔ)份、环旭电子(zi)、东(dōng)山精密(mì)、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等(děng)；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产业(yè)链，推荐歌尔股份、三利谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费(fèi)复苏预期强化的智能(néng)手机产业链，包括(kuò)光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音控(kòng)股、顺络(luò)电子、东山精密等。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思