今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开(kāi)了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来的科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值建军是哪一年涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在建军是哪一年积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市(shì)值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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