从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称(chēng)，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置(zhì)获(huò)取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报(bào)率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往(wǎng)往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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