财(cái)联社4月29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）“一口牙县(xiàn)城一套房”、“一口牙一(yī)辆宝(bǎo)马车”……这(zhè)些(xiē)生(shēng)活(huó)中(zhōng)经常听到(dào)的玩笑话，透露(lù)出“种牙贵”让人望(wàng)而却步(bù)的无(wú)奈现实。近(jìn)日，北(běi)京、河(hé)北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日落实(shí)口(kǒu)腔种植医疗服务收费、种植体集中带量采(cǎi)购(gòu)、牙(yá)冠竞价(jià)挂网“三位一体”的(de)综合(hé)治理措施，单颗种植牙的价(jià)格降低一半左右。网友直呼：再(zài)也(yě)不用担(dān)心“口腔(qiāng)刺(cì)客(kè)”了！

　　“我们在临床工(gōng)作中，也看(kàn)到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就在等集采政策落地。”中华(huá)口腔医学(xué)会种植专委会(huì)常委(wěi)满毅告诉南方(fāng)周末记(jì)者，“集(jí)采后的种植牙将为(wèi)更多患者减轻(qīng)医疗(liáo)负担，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次(cì)集采(cǎi)汇聚全(quán)国近1.8万家医疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约(yuē)占国(guó)内(nèi)年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预计每(měi)年可节约患者(zhě)费(fèi)用40亿元左右(yòu)。随着医疗服(fú)务价格相关规定(dìng)出台，三级公立(lì)医院(yuàn)常规种植牙医疗(liáo)服务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病(bìng)学调查结果显(xiǎn)示，65岁(suì)-74岁老人当中有(yǒu)86％存(cún)在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记(jì)者走访发现，多(duō)家北京民营连锁口腔机构在4月1日即(jí)开始了(le)“集采价(jià)”的种植牙(yá)促(cù)销，价格已低至3000多元/颗，并表(biǎo)示“降(jiàng)价不降质”。此外，规范整(zhěng)合后的山东(dōng)省(shěng)口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式落地实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种植(zhí)体等集采价(jià)格落地(dì)执行(xíng)，种植牙相关的(de)咨(zī)询量(liàng)、问诊量、手术量都大幅增长(zhǎng)，其中手(shǒu)each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副院(yuàn)长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的(de)靴子落(luò)地，种植牙行业是(shì)否会再度站上(shàng)风口(kǒu)？“预计未来国内的种植牙数量，有(yǒu)望从目前每年400万(wàn)颗，增长到每年(nián)1000万颗以(yǐ)上(shàng)。”专家告诉南方周末记者，他认为这个目标或许(xǔ)一年(nián)后(hòu)就(jiù)能(néng)实(shí)现。而对于(yú)起步较晚的国产(chǎn)种植牙(yá)耗材(cái)厂商而言，集采是压力也(yě)是机会。一位(wèi)国产(chǎn)种植牙企业代表(biǎo)透露，尽管国产品牌产品拥有(yǒu)一定的价格优(yōu)势，但销售份额占有率尚(shàng)不足10％，本(běn)次集(jí)采后很(hěn)难快速放量或实(shí)现“国产替代”。但对于(yú)临床应用时间短(duǎn)、案例少(shǎo)的国产种植牙来(lái)说，整个种植牙市(shì)场(chǎng)规模(mó)的扩(kuò)大(dà)，将有助于企业(yè)积累更多的(de)临(lín)床应用数据和案例，对未(wèi)来长期的应用(yòng)和研发会有(yǒu)一(yī)定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入(rù)集采带动(dòng)国内耗(hào)材需求爆(bào)增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于老龄化和支付能力提高，近年(nián)来种植(zhí)牙(yá)需(xū)求呈(chéng)现爆发式增长。根(gēn)据牙博士招股说明书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为(wèi)22.07％，预计2030年(nián)市场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速(sù)为16.06％。

　　种植牙产业链中包(bāo)括上游设(shè)备和(hé)耗材企业(yè)：种植(zhí)类如华西口腔科技中心等；修补(bǔ)类如(rú)正(zhèng)海生物(wù)、奥精医(yī)疗等；设备(bèi)类如(rú)口(kǒu)腔全景(jǐng)机(jī)和锥(zhuī)形束投(tóu)照计算机重组(zǔ)断层影像设(shè)备的美亚(yà)光电等(děng)；数字软件(jiàn)类如3shape等(děng)，以(yǐ)及他们(men)的(de)上(shàng)游陶(táo)瓷块厂(chǎng)商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销商(shāng)：松佰牙科等；下(xià)游为口腔(qiāng)医(yī)疗(liáo)机(jī)构如通策医(yī)疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙(sūn)建等(děng)人在(zài)3月20日(rì)发布的研报中表示，种(zhǒng)植牙集采降(jiàng)价后，其渗透率(lǜ)有望得到(dào)快速提升，同时(shí)加速国(guó)产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植牙渗透率提(tí)升，民营医院和诊所的(de)设(shè)备需求(qiú)弹(dàn)性更大，国(guó)产设备依托性价比优势(shì)聚焦(jiāo)民(mín)营市场。口腔CBCT上(shàng)游核心(xīn)零部件上市公司主(zhǔ)要为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相(xiāng)接(jiē)” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股(gǔ)市场里(lǐ)，牙科(kē)一直都被(bèi)投资者视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正上市(shì)公司只有通策医疗(liáo)这一家。也正是因为如此，自通策(cè)医(yī)疗借(jiè)壳上市以来，其便一直(zhí)备(bèi)受(shòu)资金(jīn)的追捧，被投资者奉为“牙茅(máo)”。然而，通策医(yī)疗最近(jìn)几年在资本市场走(zǒu)势(shì)一路(lù)下行，前(qián)年最(zuì)风(fēng)光的时候曾触(chù)顶1300亿元(yuán)市值，而不(bù)到2年的时(shí)间内市(shì)值蒸发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年(nián)的财报数据来看，种植业务位列通策(cè)医疗五大(dà)业务(wù)板块(kuài)增(zēng)速第(dì)一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或缺的市(shì)场(chǎng)。业(yè)内人(rén)士透露，一旦种(zhǒng)植牙耗材被集采，通策医(yī)疗的盈(yíng)利(lì)能力(lì)很可能受影响。面对激烈竞争的市场，大型口腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了(le)此前集(jí)团采(cǎi)购优势，与(yǔ)公立医院及(jí)其(qí)他民营口(kǒu)腔机构站在同一起跑线(xiàn)，大幅降价势在必(bì)行，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通策医疗(liáo)面(miàn)对的最大(dà)的问题是，怎么(me)能把这些增量(liàng)转化(huà)为(wèi)自己的增量。竞争来自参与集采(cǎi)的1.8万(wàn)家医疗机构，其中有(yǒu)1.4万(wàn)家民营(yíng)医疗机(jī)构，占总数的80％。想要(yào)获得足够量的种植牙，一要有(yǒu)覆盖面足够(gòu)广的口(kǒu)腔机(jī)构，二得有足够多的医(yī)护(hù)人员。“种植牙放量一(yī)直是其(qí)所期(qī)待(dài)的一(yī)件事(shì)。”3月23日(rì)，通策医疗(liáo)董秘处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财(cái)报中(zhōng)提及(jí)——医护人才储(chǔ)备，这也是其这(zhè)两年(nián)最重要的战略布(bù)局(jú)。

　　通策医疗(liáo)在调(diào)研内容纪(jì)要中提到，宁口2022年上半(bàn)年营收(shōu)增长(zhǎng)3％，净利润下降是由于(yú)2022年新(xīn)增了40名医生(shēng)储备，增加的人力成本(běn)影响了900万元利润。通策医疗2022年三季度财报中提(tí)到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上的(de)专(zhuān)家都(dōu)在支持蒲公英医院快速发展，目标是让蒲(pú)公英医院在最短的(de)时间成(chéng)为当地(dì)第一的口(kǒu)腔医院(yuàn)。值得注(zhù)意的是(shì)，通策(cè)医疗的重磅(bàng)项目“蒲(pú)公英(yīng)计划”在2018年提(tí)出，被公(gōng)司视为“未来五(wǔ)年(nián)重要的发展计划”。而如今，目(mù)前(qián)来看，该(gāi)计(jì)划仍处筹备或培(péi)育(yù)期，2022年上半年蒲公英分院贡(gòng)献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三(sān)季度each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数贡(gòng)献收入2.98亿元，新(xīn)增(zēng)蒲公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外(wài)，通策(cè)医(yī)疗董秘(mì)提到，这几年相(xiāng)关医(yī)生的储(chǔ)备(bèi)已经足够了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易形成规模(mó)效应。目前(qián)种植牙渗透(tòu)率低，随着(zhe)价(jià)格差异化定价，总量(liàng)的快速增(zēng)加仍(réng)有(yǒu)望形成(chéng)规模的(de)较高增长。”这是(shì)通策医(yī)疗2022年(nián)底在机构(gòu)调研时的观点。一位(wèi)长期关注消(xiāo)费医疗的行业人士分析，通策医疗的主要市(shì)场仍在浙江，但即使(shǐ)在浙(zhè)江，面(miàn)对接下来激烈的种植牙市场，也(yě)没(méi)有绝对优势，“确实(shí)是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来种植牙也会慢(màn)慢从一个高毛利业务变成低毛利业务(wù)。因为这一部分(fēn)对医生(shēng)的技(jì)术要求并(bìng)没有那(nà)么(me)高(gāo)，主(zhǔ)要靠的(de)是(shì)设(shè)备定位、辅助(zhù)软件和三维(wéi)建模。所有的(de)口腔(qiāng)诊所(suǒ)都能做，没有那(nà)么(me)深(shēn)的护城河，所以市(shì)场竞争会比(bǐ)较激烈(liè)。”关注(zhù)口腔赛(sài)道(dào)的投(tóu)资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集采消息和盈(yíng)利曲线下(xià)降关系也不大(dà)。“其实在集采(cǎi)消息出来之(zhī)前，民营口腔诊所就(jiù)因为(wèi)价格战的(de)原因，自(zì)己就把(bǎ)价格(gé)压下(xià)来(lái)了。低于4500元的种(zhǒng)植价格(gé)，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从(cóng)业(yè)者(zhě)如是说(shuō)到。目前，很多(duō)民营口腔(qiāng)诊所面(miàn)临(lín)着巨大的经营压(yā)力(lì)，面对高昂的诊所房租、水(shuǐ)电以及人工费用等，其实利润不算高。有医疗投资机(jī)构工作(zuò)人员曾表示(shì)，目前80％的(de)民(mín)营连锁口腔机构都处(chù)于(yú)亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话破灭 牙(yá)科诊所(suǒ)或大批(pī)退出

　　有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士给予了一个(gè)乐观的预测，当集采降(jiàng)低价格后，原本(běn)属(shǔ)于改善型医疗需求的种植牙，将会(huì)成为百姓(xìng)们的基本需(xū)求——几(jǐ)十亿颗(kē)失(shī)牙的(de)市场会打(dǎ)开(kāi)。这(zhè)几乎奠定(dìng)了一个薄利多销的局面。但这(zhè)并不是在所有(yǒu)牙科(kē)诊所都会发生(shēng)的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受到直接冲击(jī)。“在大(dà)部(bù)分诊所里，医(yī)生收入(rù)是和耗材挂钩(gōu)的(de)。这和骨科心脏支架集(jí)采的影响类(lèi)似，医生的工作量加大不说(shuō)，收入(rù)会减少。”业内人士(shì)表示最担心的是到底能不能以价换量。如果薄利了(le)，但最终没有(yǒu)多销(xiāo)，经营可能难以为继(jì)。

　　牙科是医院所有科室中，最适(shì)合独立执业的。即便在改革(gé)开(kāi)放之前，全国各地的个体牙医也不(bù)在少数(shù)。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全国民(mín)营口腔医院(yuàn)、诊所加(jiā)起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占到总量(liàng)69％左(zuǒ)右(yòu)。民营口腔医院(yuàn)或诊所的(de)一大特点就是连锁率特(tè)别低(dī)，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所都是“个体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个(gè)人能力，牙医独立执业(yè)会(huì)比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植牙的暴利(lì)在上游的厂家，到了终端诊所(suǒ)，利(lì)润空间很微薄，还没有算上房租、水(shuǐ)电(diàn)、折旧。”业内人士认为(wèi)，假如(rú)耗(hào)材降价(jià)，但没有带来体量(liàng)的增长(zhǎng)，薄(báo)利了之后又没多(duō)销，就形成(chéng)了一个(gè)悖论。当收入不足以支撑过高的运营成本时，一(yī)些诊所不得不关停退市(shì)。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个口腔(qiāng)治疗(liáo)过程中，应对牙(yá)齿缺失时最后的办法，更重要的是提高(gāo)公(gōng)众对(duì)口腔(qiāng)卫生的关注(zhù)意识(shí)。“世(shì)界卫(wèi)生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望(wàng)在80岁的时候(hòu)每个人都有20颗以上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙(yá)。”业内人(rén)士如是说。

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