金融界5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量(liàng)。

　　不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股(gǔ)票比在(zài)美国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地(dì)访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则(zé)）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时(shí)间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣(xuān)布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更(gèng)加重(zhòng)要的角(jiǎo)色，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关(guān)于(yú)实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企业(yè)价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热(rè)潮。

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