本周铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步(b竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读;'>竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观(guān)。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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