公募基金一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓(cāng)路径和投资思(sī)路(lù)也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金(jīn)披露了(le)2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超(chāo)越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基(jī)金——易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选在(zài)一季度末(mò)的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入(rù)了易方达(dá)蓝筹精选第十大重(zhòng)仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展，等(děng)到(dào)它们(men)用事实证明自己的成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并(bìng)不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回(huí)报(bào)作(zuò)为终级目标，可积(jī)累(lèi)性就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大(dà)的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵(guì)州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个过(guò)程，特别是居民(mín)和中小企业，需要时间修复资(zī)产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上。除了(le)继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光更(gèng)多放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可以让内心(xīn)更加(jiā)平静。我们对全年(nián)股(gǔ)票(piào)市场有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴全(quán)合(hé)润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏加上预(yù)期改(gǎi)善推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价(jià)比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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