金(jīn)融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者价(jià)格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于(yú)预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识，因此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不确定(dìng)性(xìng)，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上(shàng)周初请失业(yè)金人数升(shēng)至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水平(píng)，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续(xù)还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如(rú)期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期(qī)将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行情。 <庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思/p>

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(yǐ)及经济(jì)风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关(guān)注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注(zhù)继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依(yī)然是核心建(jiàn)议(yì)。

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