华(huá)尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波(bō)的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次(cì)矛头(tóu)对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人(rén)身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证券的市场(ch稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ǎng)价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们的维权(quán)原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫(mò)过于(yú)今(jīn)年(nián)2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业(yè)务(wù)包括披(pī)露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师(shī)、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后(hòu)暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯(sī)克对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股价随即大涨约8％。

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