投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元(y小舞去掉所有衣服是什么样子的uán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的(de)公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国(guó)际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的(de)一笔投(tóu)资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯(xīn)片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋(q小舞去掉所有衣服是什么样子的ū)势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或调整一定(dìng)程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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