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什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月(yuè)同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其(qí)一，金价稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需求(qiú)，存(cún)货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5月5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看(kàn)，全球地(dì)缘政(zhèng)治的(de)不确定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策(cè)略下，持(chí)续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳兑(duì)现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银(yín)河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝的(de)市什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级场规(guī)模增长速度更快，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)的产业链来看，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石(shí)等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的(de)制(zhì)造设计(jì)及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥有较(jiào)高(gāo)的毛(máo)利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加(jiā)值高，相(xiāng)关企(qǐ什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级)业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除(chú)了瑞(ruì)士(shì)历(lì)峰集团、路易·威登集团外其(qí)余(yú)8个均为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集团(tuán)。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来(lái)行业(yè)内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。