北(běi)交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等(děng)前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表(biǎo)示(shì)，公募新基(jī)金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的(de)个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称，我们(men)高度重(zhòng)视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比九龙司是哪里？较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚(jù)焦在九龙司是哪里？(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业，这(zhè)个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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