“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增(zēng)速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻(lín)国(guó)形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面，“一带一路(lù)”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧美发达经济体整体偏弱孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗。今年(nián)1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中(zhōng)国出口的份额(é)约为36.0％超过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路”出(chū)口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看(kàn)，3、4月份的(de)数据(jù)再(zài)次验证，当前观(guān)察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南(nán)出(chū)口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向“一带(dài)一路”国家转移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据(jù)与实际(jì)出口增速持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以往韩(hán)国(guó)、越南出(chū)口(kǒu)增速与中国出口基本保持统一趋(qū)势(shì)，但(dàn)由(yóu)于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用性(xìng)减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波(bō)动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)。除(chú)低基(jī)数影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易(yì)持(chí)续活(huó)跃(yuè)，沿路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗、欧美(měi)降”的趋势加速(sù)，日韩份额(é)保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面(miàn)，4月(yuè)出口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗机电出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月(yuè)进一(yī)步加快部分源于去年低基数原因，不过(guò)对同比(bǐ)的(de)拉动仍明(míng)显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高景气度与产业链韧性仍(réng)可在一段时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受(shòu)全球半(bàn)导体周期影响，集(jí)成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格(gé)均偏(piān)萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却(què)在稳定(dìng)外(wài)贸上发挥了越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和(hé)贸易放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争——我(wǒ)们认(rèn)为很(hěn)有可能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在(zài)这些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假(jiǎ)设(shè)2023年(nián)10国(guó)对(duì)美(měi)欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的背(bèi)景下，1个(gè)百分(fēn)点并不(bù)少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达经济体出口增速预(yù)测(cè)，思路为在中国加入世界贸(mào)易组(zǔ)织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参(cān)考意(yì)义(yì)的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲(bēi)观情(qíng)景作为参考。我们对(duì)于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融(róng)危机）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓(huǎn)）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观情(qíng)景。根据预测，中(zhōng)性假设下(xià)，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国家（在我国出口中(zhōng)约占26％）出口增(zēng)速预(yù)测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国(guó)家(jiā)拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低(dī)估的(de)风险，主要来(lái)自于两个方面：数(shù)据口径(jìng)差异(yì)和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据(jù)方面(miàn)，各(gè)国(guó)自中(zhōng)国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国向(xiàng)各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还较大(dà)，一般而(ér)言中国出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意味着(zhe)我们(men)基于“一带一路(lù)”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较大的(de)不确定性(xìng)，可能在今年下半(bàn)年(nián)、也(yě)可能在明年，若后者(zhě)出现，那(nà)么2023年发达经济(jì)体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可(kě)能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫情二次冲击(jī)风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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