本周，沪综指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼空形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收益消耗(hào)殆尽。乐观(guān)来看，A股下(xià)行更多(duō)是受中概股拖累，后市下跌(diē)空间不大(dà)。

　　中概股下(xià)跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个(gè)月行程(chéng)，期(qī)间沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之(zhī)叹(tàn)。其实，4月(yuè)下(xià)旬行情(qíng)看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围股市(shì)下跌的风险(xiǎn)输入。作(zuò)为同股同权的两地(dì)上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年(nián)涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截至周四，香(xiāng)港中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指数过去3个月(yuè)表现为(wèi)全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数周二(èr)盘中低位较2月峰值(zhí)缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美(měi)联(lián)储加息在即，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪上(shàng)升，国际资金(jīn)从新兴市(shì)场撤(chè)离。瑞(ruì)士瑞联(lián)银(yín)行日前将中国股票(piào)评级从高配下调为(wèi)中性。从宏(hóng)观面看，今年首季(jì)，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放缓(h值此之际是什么意思春节，值此 之际uǎn)1.5个百分点。剔(tī)除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去(qù)年四季度(dù)为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息(xī)势(shì)在必行。英为财情的美联储(chǔ)利率观测器(qì)最新数据(jù)显示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应(yīng)。美国3月M2货(huò)币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续(xù)第四个(gè)月收缩。美联储加息(xī)导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表则(zé)令流动性折价效应加剧，在全球(qiú)金(jīn)融市(shì)场(chǎng)催生戴维斯双杀现象。

　　中特估(gū)受追捧(pěng)

　　助涨中(zhōng)字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一(yī)张(zhāng)骨(gǔ)牌崩塌！第一(yī)共和银行股(gǔ)价(jià)周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对(duì)应的(de)总(zǒng)市值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月的历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末(mò)，其实际存款较(jiào)去(qù)年末(mò)减少(shǎo)约1020亿美元(yuán)，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危(wēi)机频(pín)现，让(ràng)A股机构不再(zài)抱团银行股，银行(xíng)部分龙(lóng)头(tóu)股招行等承压，相较而言，值此之际是什么意思春节，值此 之际工商银行兔(tù)年(nián)以来表现抢(qiǎng)眼，A股股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势(shì)，一是二者虎年(nián)最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透(tòu)支(zhī)了盈利增速；二(èr)是(shì)“中国特色(sè)估值体(tǐ)系”开(kāi)始风行，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但二者(zhě)市(shì)净率远高(gāo)于(yú)行(xíng)业均(jūn)值(zhí)，难以赋予(yǔ)中特估概念中(zhōng)的(de)回购(gòu)预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字(zì)头指数(shù)年内上涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市净(jìng)率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称(chēng)估值(zhí)洼地，而沪(hù)深京三(sān)市A股的市盈(yíng)率和市净(jìng)率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来(lái)看，让央企(qǐ)国(guó)企估值回归市场均值，已(yǐ)是(shì)国家资本新(xīn)战(zhàn)略。国(guó)家外汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈率(lǜ)还是市净率等指标看(kàn)，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表(biǎo)态(tài)无疑是为(wèi)中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个(gè)股是，当(dāng)前(qián)总市值取代贵州茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中特估龙头。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌空间(jiān)不大

　　股市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式(shì)牛市带来(lái)的财富记(jì)忆(yì)。1992年5月21日，上交所放(fàng)开15只(zhǐ)股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的(de)行(xíng)情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里(lǐ)，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨的年(nián)份(fèn)分别(bié)为18次和17次，二者(zhě)同时上涨(zhǎng)的年份有(yǒu)11次(cì)。自2008年至(zhì)去(qù)年的15年里，红五月出现(xiàn)7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和(hé)全年同(tóng)步飘(piāo)红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相(xiāng)比之下，自(zì)从(cóng)2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技(jì)股(gǔ)为主题的红(hóng)五(wǔ)月行(xíng)情能否再现？关键在要看(kàn)两点：一是(shì)年内(nèi)上涨逾53％的互(hù)联网指(zhǐ)数(shù)能否维持强势行(xíng)情。二是(shì)作(zuò)为A股第二大(dà)行业指数，电气(qì)设备板块(kuài)能(néng)否企稳。该指数年内跌幅(fú)为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季(jì)盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较周三低位上(shàng)涨一成，或是否(fǒu)极泰(tài)来。

　　进入4月(yuè)以来，沪深(shēn)两市单(dān)日(rì)成交始终(zhōng)维持在万亿(yì)元(yuán)之上，市(shì)场(chǎng)人气并未(wèi)退潮(cháo)，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回(huí)到W形整(zhěng)理(lǐ)格局，后市即(jí)使考验3200点附近(jìn)的半年线和年(nián)线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 值此之际是什么意思春节，值此 之际