今年(nián)1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期(qī)内都高(gāo)于(yú)其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人(rén)口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对(duì)债权人(rén)的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件(jiàn)提(tí)高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这(zhè)场(chǎng)危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七(qī)年(nián)里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会(huì)面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演(yǎn)。

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