总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当(dāng)性管理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等(děng)方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、三生三三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风险管理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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