自(zì)4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的(de)一致(zhì)预(yù)期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看(kàn)好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南(nán)一(yī)位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际(jì)龙头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业链(liàn)下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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