近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协(xié)会对建设(shè)银行启动(dòng)自律调查，这是两天内第二(èr)家被(bèi)要求自(zì)律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易商(shāng)协会(huì)已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构(gòu)接连被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银(yín)行间市场交易商协(xié)会(huì)（下(xià)称“交易(yì)商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设(shè)银行股份(fèn)有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承(chéng)销发(fā)行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该(gāi)行(xíng)支持(chí)优质(zhì)头部(bù)房地产企业(yè)债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房地产(chǎn)并购(gòu)票据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在(zài)5月(yuè)9日(rì)，交易商协会(huì)官网发(fā)布信息(xī)，针(zhēn)对中国(guó)进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规(guī)行为(wèi)，以及中国民(mín)生银(yín)行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易(yì)商协会通过(guò)深入(rù)调查发现，大连银行等多家(jiā)机(jī)构(gòu)存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚(gǔn)动开展(z氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因hǎn)买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做(zuò)市(shì)等(děng)方式参与债(zhài)券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关(guān)公告称(chēng)，交(jiāo)易商协(xié)会在(zài)日常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资工具发行(xíng)定价严重(zhòng)偏(piān)离市场(chǎng)合(hé)理水平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城市发展投资(zī)控股有(yǒu)限公司案(àn)件时，发现吉(jí)林银行(xíng)、吉林亿(yì)联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人大额(é)财(cái)务资助(zhù)，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商(shāng)协会(huì)进行(xíng)自律调查(chá)。一同被(bèi)开展自律(lǜ)调查的(de)还有光大证券、富(fù)国(guó)资(zī)产管理（上海）有(yǒu)限公(gōng)司(sī)两家金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交易商协(xié)会监管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交易商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易(yì)商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调(diào)查，开(kāi)展自(zì)律调查(chá)和(hé)自律问(wèn)询103次，作(zuò)出各类(lèi)自律(lǜ)处(chù)分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务(wù)所(suǒ)、1家律师事务所、2家(jiā)其他(tā)类型机构和54名(míng)直接(jiē)责任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一(yī)定(dìng)期(qī)限(xiàn)业务(wù)，12位责任人被(bèi)认定不(bù)适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报的原因包括低价包销多期债(zhài)务(wù)融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资工具未(wèi)按照发行文件(jiàn)约定开展余(yú)额(é)包销，个别债务融(róng)资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投标，违(wéi)背了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相关(guān)业务(wù)过程中，务必(bì)牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关(guān)监管规定和自律规(guī)则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行(xíng)间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协(xié)会(huì)表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现(xiàn)的(de)重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切实提升做市交易能(néng)力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚力(lì)度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体(tǐ)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到(dào)，银(yín)行间交易商协(xié)会将继续贯(guàn)彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩(chéng)戒向市(shì)场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引(yǐn)导市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也(yě)需要肩负起(qǐ)相应的公序(xù)责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞争生态。

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