财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的(de)保(bǎo)险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康(k割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思āng)保险(xiǎn)公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过(guò)调整寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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