金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄(qiāo)然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日(rì)本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今年(nián)以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变(biàn)动使得日(rì)本(běn)股市(shì)变(biàn)得(dé)微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数(shù)据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易(yì)所集(jí)团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断(duàn)增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决定(dìng)其(qí)实(shí)非常(cháng)简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团主席苏(sū)世民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集(jí)团(tuán)最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在(zài)股东(dōng)大(dà)会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端(duān)以(yǐ)来，国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出(chū)现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了(le)被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用(yòng)业(yè)绩(jì)证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日(rì)本监管层的助推也(yě)是一股不容忽视(shì)的力(lì)量(liàng)。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由时间给出答案(àn)吧。

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