为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

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　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易(yì)决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委(wěi)托理财关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和(hé)责任承担，证监会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的(de)违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为(wèi)兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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