芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率），据(jù)此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率的(de)重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为(wèi)我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变动(dòng)的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失(shī)业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的(de)失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业(yè)率，如(保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较难(nán)回到(dào)十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次rong>2020年3月，国(guó)家统计局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社(shè)会(huì)风气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个(gè)前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针对青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别(bié)说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司