全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大(dà)重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包(bāo)括(kuò)谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的p>

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们(men)抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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