昨(zuó)夜，据(jù)路透社(shè)最(zuì)新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就(jiù)美国债务上限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在可自由(yóu)支(zhī)配开支方面的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士(shì)和另一(yī)名了解谈判情况的(de)人士(shì)称，最终可能(néng)达成(chéng)的不会是(shì)一份长达数百页(yè)、可能需要立(lì)法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写、阅读和(hé)投票的法(fǎ)案，而(ér)是一份包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支的最(zuì)高限额，包括军(jūn)费开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几个月通过(guò)正(zhèng)常的拨款程序(xù)敲定住房(fáng)和教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的(de)可自由(yóu)支配支出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员表(biǎo)示(shì)不(bù)应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理(lǐ)诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措施。当前的任务是(shì)监控(kòng)市场形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价(jià)格到2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的(de)价格反映了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一(yī)度跌(diē)超(chāo)4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最(zuì)新数(shù)据显示，交(jiāo)易(yì)员们完(wán)全(quán)押注美联储会在6月或7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约(yuē)升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有(yǒu)效联邦(bāng)基(jī)金利率5.08％高出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表市场认(rèn)为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的(de)掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于美(měi)联储加(jiā)息规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元(yuán)/桶，和美油均止步三日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾(céng)达到9550亿美(měi)元，距1万亿美(měi)元市值大关一步(bù)之遥，有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球第九家市(shì)值(zhí)突破1万亿美元的上(shàng)市公(gōng)司。盘(pán)中(zhōng)英伟(wěi)达市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于(yú)两(liǎng)个英特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟(wěi)达(dá)创美股史上最大单(dān)日市值增长规模，一(yī)日的(de)市(shì)值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股各自的(de)市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下降13％，但(dàn)好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟(wěi)达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在(zài)于——展(z饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思hǎn)望未来，英(yīng)伟达(dá)预计(jì)第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一(yī)极度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达(dá)从全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯(xīn)片，可(kě)谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合(hé)AI训练和运行机器(qì)学(xué)习软件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下滑并创下近半年或(huò)半年多以来新(xīn)低(dī)。截(jié)至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元/吨；螺纹(wén)钢(gāng)主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商(shāng)品在经历短(duǎn)暂反弹后于(yú)近(jìn)期再次走弱。对此，大有期(qī)货(huò)投研中心黑色高级研(yán)究员黄(huáng)科(kē)在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共(gòng)振带(dài)来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党(dǎng)对于(yú)政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期(qī)临近，市场各方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪(xù)较为明显；而从美联储5月(yuè)会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续加息的(de)可能(néng)性，当前美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美元(yuán)指数走(zǒu)强对(duì)于(yú)大宗商品价格普遍形成一(yī)定压力。国(guó)内(nèi)方面(miàn)，5月份公(gōng)布的社融和固定(dìng)资(zī)产投资(zī)等(děng)经济数据略低于市场，市(shì)场担(dān)心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内(nèi)经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前(qián)黑色产业(yè)层面也并无(wú)利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚存、部分钢厂复(fù)产的情况下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及(jí)预期以(yǐ)及(jí)原料成本持(chí)续下移导致(zhì)钢价(jià)下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前(qián)国(guó)内钢(gāng)材(cái)需求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环(huán)，期现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个月来(lái)钢材下游需求恢复距离此前预期有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今(jīn)年年初(chū)以来市场(chǎng)对(duì)下游需(xū)求(qiú)的(de)乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需(xū)阶段性错配(pèi)的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口(kǒu)规(guī)模又出现(xiàn)明显增长(zhǎng)，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策(cè)也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统(tǒng)计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研(yán)究院黑色组长汤(tāng)冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个(gè)方(fāng)面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当前(qián)内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以来表现一直低(dī)于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价格底部是否已(yǐ)现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策利多有限，导致(zhì)“买预(yù)期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市场利空在价(jià)格(gé)中已有体现，从后(hòu)期市(shì)场(chǎng)表现来(lái)看，钢材(cái)需(xū)求(qiú)端(duān)利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临(lín)继(jì)续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及(jí)预期(qī)后，国内下(xià)一个相对重要的政策时(shí)点可(kě)能在7月的半年度经济数据(jù)公布(bù)后，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部的(de)确立(lì)需要黑(hēi)色(sè)商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流(liú)矿(kuàng)发(fā)货(huò)均出现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口(kǒu)通关及铁矿石非澳(ào)巴发货(huò)已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并不明显，负反馈(kuì)还在(zài)持(chí)续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看(kàn)来(lái)，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具备两个(gè)条件：一(yī)是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而改善市场对于(yú)后期供需平衡的(de)预(yù)期(qī)。不过，从目前情况来看(kàn)，在进(jìn)口(kǒu)煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执(zhí)行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的(de)负向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思暂延续，难有像样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格(gé)大幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货(huò)目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间(jiān)有(yǒu)利于行业供需(xū)加快(kuài)调整，且目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和(hé)钢(gāng)材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之后来自政策(cè)面(miàn)和市场(chǎng)力量(liàng)的供应压减速(sù)度加快、稳经(jīng)济政策(cè)效果或(huò)将在下半年显现、国际(jì)局(jú)势缓(huǎn)和以(yǐ)及国(guó)内外价差有(yǒu)利(lì)于钢材出口再上台阶等(děng)因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商(shāng)品价(jià)格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前的(de)偏(piān)高水平，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华也表(biǎo)示，当前钢铁产(chǎn)业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢材价格(gé)下跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现(xiàn)阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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