金融界(jiè)5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，预计从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力(lì)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的(de)发酵(jiào)情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走(zǒu)弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅(fú)下(xià)行，拖(tuō)累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金across 和 cross的区别，cross和across区别和用法。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因素综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽(kuān)松(sōng)转向、经济下行风across 和 cross的区别，cross和across区别和用法险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心建议。

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