在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大(dà)跌走势，激起了(le)基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值一样”“这(zhè)基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷(fēn)纷(fēn)公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期(qī)配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波(bō)动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢(yì)价率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价(jià)风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都回落到4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追(zhuī)捧热(rè)情在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前(qián)跟踪日(rì)经指数的产品共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来(lái)资金净流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨(zhǎng)幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目(mù)前，四只产品跟踪的指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太(tài)市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够(gòu)大，短期内受(shòu)到资(zī)金的净(jìng)买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会(huì)推高二级市场价格(gé)，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高(gāo)溢(yì)价(jià)，也就意味着当(dāng)前的价格超出(chū)了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数(shù)正常(cháng)走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高(gā上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗o)溢价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生(shēng)二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲(máng)目买(mǎi)入高溢价(jià)品种，避(bì)免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看，今年年初(chū)以来日本股(gǔ)市持续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨(zhǎng)受多重因素驱动(dòng)：一是(shì)随着美联储(chǔ)加(jiā)息预期下(xià)降和日(rì)央(yāng)行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本(běn)回流日(rì)本市场；二(èr)是随着(zhe)疫(yì)后经济活动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所(suǒ)提(tí)出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在(zài)这(zhè)一改革(gé)下(xià)，预计部分低估值企业可(kě)能采取(qǔ)股票回购等方式(shì)提振股(gǔ)价，截(jié)至本周，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的股票被(bèi)宣(xuān)布回(huí)购；四是近期部分利(lì)好消息带动(dòng)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大(dà)举投资日本股市等，推动(dòng)市场对日(rì)本股市的(de)整体情(qíng)绪(xù)提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提(tí)示短期(qī)过快上涨带来的(de)投(tóu)资(zī)风(fēng)险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风(fēng)险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青(qīng)睐上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗rong>

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去年末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨(zuó)日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金(jīn)净流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资(zī)金(jīn)关(guān)注，净流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年(nián)以来净流入(rù)资金最多的是易(yì)方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都(dōu)位(wèi)居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数(shù)的(de)“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与量化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回(huí)调，当(dāng)前估值(zhí)已来到30倍的(de)历史低(dī)位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分(fēn)股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势反转机(jī)会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策层(céng)面(miàn)，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快推进充(chōng)电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造(zào)。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产业(yè)的创业板持(chí)续(xù)受益(yì)于政策红利(lì)，该机构建议关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的投(tóu)资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等(děng)宽基指数，也(yě)分别有超过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金(jīn)净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居(jū)行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热门主题行(xíng)业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构(gòu)仍建议从(cóng)中长期角(jiǎo)度(dù)，观察各类(lèi)板块(kuài)的投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基(jī)金表示，预计复苏仍(réng)是中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多(duō)结构性机(jī)会，当前市(shì)场(chǎng)对(duì)题(tí)材的追捧热度仍持续(xù)偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，炒作有逐步退(tuì)潮趋(qū)势(shì)。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回落(luò)、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领(lǐng)域；而(ér)长期来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产力(lì)的(de)提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。