美(měi)国债(zhài)务(wù)违(wéi)约的(de)风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如(rú)何保护自身的(de)财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其(qí)他(tā)替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍然(rán)是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了(le)美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用(yòng)评(píng)级(jí)，美国长期(qī)国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避(bì)险货(huò)币(bì)也(yě)有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一(yī)些投(tóu)资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)僵局在(zài)大(dà)限前(qián)得不到解(jiě)决，可能(néng)会发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大(dà)通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分(fēn)化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且不(bù)愿作家许地山简介，许地山简介资料妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的(de)跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什(shén)么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这(作家许地山简介，许地山简介资料zhè)些短期国库(kù)券被认作家许地山简介，许地山简介资料为最有可能被延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了(le)一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了(le)当时(shí)的(de)创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数(shù)的前景预测，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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