券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商(shāng)板(bǎn)块也(yě)在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体(tǐ)披(pī)露一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十(shí)大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期内(nèi)公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比(bǐ)增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指(zhǐ)南针在(zài)一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模(mó)增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的低基(jī)数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别(bié)是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营(yíng)收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有(yǒu)所(s碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别uǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业(yè)务能力(lì)，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季度(dù)自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措(cuò)施(shī)落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大(dà)幅(fú)修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自(zì)营业(yè)务冲击大的(de)公司(sī)预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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