近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一发字有几画，发字有几画五行什么是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这(zhè)方面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台发字有几画，发字有几画五行什么15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年(nián)同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头(tóu)企(qǐ)业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于(yú)优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持(chí)有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的(de)投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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