北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基(jī)金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基(jī)金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所上市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基(jī)金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市(shì)以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年下半年(nián)新(xīn)能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值(zhí)有向(xiàng)上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具(jù)有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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