中国金融行业加速对(duì)外开(kāi)放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同期获(huò)批的野(yě)村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今(jīn)年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证(zhèng)券2022年(nián)亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一(yī)控”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是(shì)业内(nèi)关注(zhù)重(zhòng)点。cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊>

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打法”cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊来看，依托于各(gè)自股东资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公(gōng)司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而(ér)成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录得(dé)亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场(chǎng)影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建设成(chéng)本、业(yè)务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利(lì)薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影(yǐng)响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了(le)中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有4家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩(jì)水(shuǐ)平在2022年(nián)的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一(yī)股东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持(chí)续(xù)关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中(zhōng)国(guó)时间最早(zǎo)的(de)一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投行业(yè)务(wù)进(jìn)步明显，当期实现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深(shēn)交(jiāo)易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报时(shí)表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的(de)合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司(sī)下属(shǔ)控股子公司，未来的运营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合(hé)并(bìng)可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实(shí)际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管理业(yè)务(wù)在原(yuán)有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨(zī)询）、上市公(gōng)司(sī)大宗减持服务(wù)、集团(tuán)间跨境业务(wù)联(lián)动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中(zhōng)后台支持以及集团跨境合作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与北京高华签订《业(yè)务(wù)转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证(zhèng)监(jiān)会核发新(xīn)增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券(quàn)自(zì)营及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北(běi)京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其(qí)将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为核心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财富管(gucos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊ǎn)理业务的运作。私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户(hù)及其家族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的资(zī)产配置服(fú)务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部(bù)信(xìn)托公(gōng)司达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾(wān)区的(de)新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资(zī)产配(pèi)置和满(mǎn)足(zú)客户(hù)全生命周期财(cái)富管理的理(lǐ)念，进(jìn)一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的(de)业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证(zhèng)券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事(shì)资产证券化业务）。

　　值得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高(gāo)华证(zhèng)券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券商的(de)设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席(xí)易(yì)会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利(lì)联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好中国经济和中国资本市(shì)场发(fā)展前(qián)景。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国(guó)资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来了实实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到(dào)了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理(lǐ)机(jī)构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机(jī)构(gòu)全面参与中(zhōng)国(guó)资(zī)本(běn)市场(chǎng)竞争所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机(jī)构直(zhí)接合作促(cù)进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示(shì)，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的(de)变革和重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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