财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(x曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗iǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pè曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗i)置面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史上有(yǒu)过多(duō)次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负(fù)债端成本。

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