华尔(ěr)街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的资金(jīn)向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易(yì)价格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型股公司中最高光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词的。兴登(dēng)堡指责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金(jīn)的(de)形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而(ér)抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一家重(zhòng)要子公(gōng)司申(shēn)请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报(bào)告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义(yì)投资(zī)已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控(kòng)股公司(sī)以及我们投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益(yì)机构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了(le)以色列(liè)的(de)救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随(suí)即大涨约8％。

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