如(rú)果要论二季度迄(qì)今，全球股票市场中最(zuì)为(wèi)靓丽的一道“风景(jǐng)线(xiàn)”，那么(me)显然非日本(běn)股(gǔ)市莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日(rì)经225指数进一步强(qiáng)势高(gāo)开逾1％，最高触及30924.47点，创(chuàng)下了自1990年8月以来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本周早些(xiē)时(shí)候，东(dōng)证指数(shù)已经(jīng)率(lǜ)先创下了1990年8月3日以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘(pán)点(diǎn)位(wèi)。

　　多组对比可(kě)以显(xiǎn)示出日(rì)股今年以来的强势：东证指数年内(nèi)已(yǐ)累计上涨(zhǎng)了(le)逾15％，远(yuǎn)远超(chāo)过了标普(pǔ)500指数约9％的涨幅。截(jié)止(zhǐ)本(běn)周三，追踪(zōng)日本股市的最大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨(zhǎng)了(le)11.8％，而追踪标普(pǔ)500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄今的(de)短短一个半(bàn)月(yuè)，日股的涨幅更(gèng)是在全球主要股指中几无敌(dí)手(shǒu)……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全球？对(duì)于(yú)许多(duō)国际市场的投资者而言，近来提到日股(gǔ)的(de)优异表现(xiàn)，脑海中第一时(shí)间浮(fú)现出的(de)，无(wú)疑都(dōu)是“股神(shén)”巴菲特在(zài)上月对日本市场(chǎng)表现出的(de)强烈投资意(yì)愿(yuàn)。正是巴菲特进(jìn)一步增(zēng)持了日本(běn)五大(dà)商社仓位(wèi)，令越来越多(duō)的业内人士开始注意到(dào)这一(yī)全球第三大经济体的巨大投资机(jī)会(huì)。

　　不过，日(rì)股(gǔ)本轮爆发背后(hòu)的成功秘(mì)诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然(rán)没那么简(jiǎn)单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队(duì)联席(xí)主管(guǎn)Carl Vine看来，并(bìng)不是巴菲特(tè)的出现让(ràng)日股变得吸引(yǐn)人。巴菲特所看到的（机(jī)会(huì)）其实也正是其他人眼下正在看到的(de)，人(rén)们对日股的前景正感到非常(cháng)兴奋！

　　至于究竟有哪些因(yīn)素(sù)在推动着日股上涨？“干(gàn)货”其实有很多……

　　狂热的(de)外资(zī)买需

　　根据爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语(jù)东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投资者(zhě)目前已(yǐ)经连续第六(liù)周成为了(le)日本股票(piào)的净买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举(jǔ)涌入了日股股票和期(qī)货市场，净流(liú)入逾300亿美元，是过去(qù)10年最大规模的资金流入(rù)之(zhī)一。

　　根(gēn)据交(jiāo)易所(suǒ)的数据，在截至(zhì)5月(yuè)12日的最近(jìn)一周内，海外交易者又净买入了价值7810亿日元（约合(hé)57亿美元）的股票和期货。

　　杰富(fù)瑞(ruì)日(rì)本股(gǔ)票策(cè)略(lüè)师Shrikant Kale表(biǎo)示，自(zì)2012年“安倍经济(jì)学”时代初(chū)期(qī)以来，他就从未见(jiàn)过外(wài)国投资者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系统不稳定(dìng)和信(xìn)用紧缩风险的笼(lóng)罩下，越来(lái)越多的海(hǎi)外(wài)投资(zī)者似乎看到了(le)日本股市作为避险地的“稳定(dìng)性”。日本股票(piào)给人(rén)的(de)长期低迷印(yìn)象正(zhèng)在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑换(huàn)130日元的日(rì)元汇率、以及股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)对日(rì)本五(wǔ)大商社的(de)增持，也(yě)令不少海外投(tóu)资者(zhě)对投资(zī)日本(běn)产生了更(gèng)多的兴(xīng)趣。

　　高(gāo)盛日本公司就(jiù)表示，近来已受到了越(yuè)来越多(duō)平(píng)时(shí)不太关注日本市场的(de)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者的(de)咨询。不(bù)少海外投(tóu)资者在看到日本(běn)股(gǔ)市的涨(zhǎng)幅超(chāo)过美股后(hòu)，开(kāi)始调查其中的原因，他(tā)们的建仓买入又进一步促(cù)使股市上涨(zhǎng)，形成了目前(qián)的(de)良性循环(huán)。

　　一个值(zhí)得留意的(de)现(xiàn)象是，在巴菲特上月公开表态(tài)力挺日股(gǔ)后，包括(kuò)对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等(děng)在(zài)内华尔街资本(běn)也已(yǐ)相继(jì)造(zào)访日本(běn)。这些海外(wài)资金有意复制巴菲特的策(cè)略，通过低成本(běn)日元融资押注高股息(xī)日(rì)元资产。

　　其实，巴菲特在日本五大商(shāng)社上的加(jiā)大投资，也存在(zài)着在国际市场(chǎng)上(shàng)分散投资对象(xiàng)的想法。虽然巴菲特相信美国的增(zēng)长潜(qián)力，但过(guò)度集中会产生(shēng)风险(xiǎn)。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策(cè)略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日(rì)本股市的(de)回报率是在波动性远低于美国科(kē)技股的情况下(xià)实现的(de)。这意味着日本(běn)股市对美(měi)国投资者(zhě)来(lái)说应该(gāi)颇有吸引力。对(duì)美国(guó)债务上限的担忧(yōu)可能(néng)也刺激了一些(xiē)“末日准备(bèi)者(zhě)”涌入日本股市，以此作为避(bì)险手段(duàn)。

　　法国兴(xīng)业银行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等人在周二的一份报告中也表示，“外资的回归(guī)是日本(běn)股(gǔ)市复苏的重要标志。（我们）将继续对日本股票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深层次的企业(yè)治理(lǐ)变革

　　当(dāng)然，在海外投资者今(jīn)年对日本产生(shēng)兴(xīng)趣之前，他们此前在(zài)这片“失落地(dì)带”曾(céng)经历过(guò)长达数(shù)十年(nián)虚假(jiǎ)的曙光和(hé)令(lìng)人失望的低回(huí)报。那么(me)这(zhè)一(yī)次，即便有着避险和多元化(huà)分散投资(zī)的需求，他(tā)们又为何铁了心(xīn)一定要来日本(běn)市场？日本(běn)市(shì)场的吸(xī)引力就一定远(yuǎn)超全球其他地区(qū)吗？

　　这(zhè)便不得不提日本(běn)市场(chǎng)眼下正(zhèng)经历的一场(chǎng)“蜕变”了(le)！

　　金融服务提(tí)供商Rosenberg Research总裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本(běn)轮上涨的(de)主(zhǔ)要原因还源于治理标(biāo)准的提(tí)高(gāo)，以及企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司治理改革已开始见效，这项改革最(zuì)初由已故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业(yè)的(de)派息(xī)已大幅(fú)增加，在截至今年(nián)3月的(de)财年(nián)中，日(rì)本企业宣布的回购规模已(yǐ)飙升至9.7万(wàn)亿(yì)日(rì)元（合714亿美元(yuán)）的历史(shǐ)最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的日本公司资产(chǎn)负(fù)债表上有(yǒu)净现金，而美国(guó)的这一(yī)比(bǐ)例只有20％多一点；东(dōng)证指数成分股公司中约有54％的公(gōng)司股(gǔ)价低于每股账面(miàn)价值，而标普(pǔ)500指数成分股(gǔ)中(zhōng)这一(yī)比例仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标来(lái)看，这就为日(rì)本股市(shì)提供(gōng)了(le)更坚实的底部和(hé)更高的上限(xiàn)。

　　今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净(jìng)率低于(yú)1倍的情况，还请求上(shàng)市企(qǐ)业(yè)在意识到资本成本的前提下推进经营并公布改(gǎi)善方案等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开始扩(kuò)大。4月(yuè)下旬，JVC建伍株(zhū)式会社推(tuī)出了力(lì)争“早日实现市净率超过1倍”的中期经营计划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了(le)上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持(chí)股的方针(zhēn)，该(gāi)公司股价(jià)随后(hòu)上涨(zhǎng)了(le)10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在(zài)近期公布财报时，也均宣布了新(xīn)的股票(piào)回购计划。不(bù)少(shǎo)分析师(shī)预(yù)计，到今年5月底，各日本(běn)上市公司(sī)的回购规模将进一步(bù)创下(xià)新纪录。

　　高盛(shèng)首席日本(běn)股票(piào)策略(lüè)师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东(dōng)京(jīng)证交所）主题正(zhèng)引起(qǐ)许多海外投(tóu)资(zī)者(zhě)的共鸣，他(tā)们开(kāi)始看到这方面(miàn)的有利证(zhèng)据。在交易所这些变化的推动下，许(xǔ)多公司正在回购股份(fèn)，厘清经常令(lìng)人困惑的交叉持股，并在定期(qī)公开会议之(zhī)前与股东进(jìn)行更密切的(de)接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本股票主管(guǎn)Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交(jiāo)所的鼓励意味(wèi)着“过去(qù)两年在这方面(miàn)发生的事情比过去30年还(hái)要多(duō)”，这是股市充满活力表现(xiàn)的最(zuì)大单一原因。他们(men)对提高股本(běn)回报率有(yǒu)着坚(jiān)定的(de)态度(dù)，希望(wàng)市值上升。

　　宽(kuān)货(huò)币、稳经济

　　最后，日本央(yāng)行目前依然宽松的货币政策和日本相对稳健的(de)经济基本(běn)面(miàn)，显然也(yě)对日股的表现构(gòu)成(chéng)了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植田和(hé)男上(爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语shàng)月已走马上任，但日本央行暂时仍未(wèi)改变其大规模的货币宽松路(lù)线。即便(biàn)日本通货膨胀率超(chāo)过了央行2％的目标，但(dàn)植田和男(nán)依然(rán)强调，“还不能放心(xīn)地(dì)说通(tōng)胀（达到了(le)央行目标）”。

　　相比之(zhī)下，欧(ōu)美央(yāng)行今(jīn)年上半年还(hái)在持续加(jiā)息，并已(yǐ)被迫(pò)在(zài)物价与经济(jì)稳定之间作出(chū)艰难抉择。继续宽松的(de)日(rì)本(běn)央行(xíng)眼(yǎn)下(xià)依然处于能让海外(wài)投资者(zhě)放心购买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前也相对更为(wèi)稳健。日本内(nèi)阁府17日公布的数据显示(shì)，今年前三个月日本国内生产(chǎn)总值（GDP）折合成年率增长1.6％，创下了近(jìn)三个季度以来新高。

　　日本国家旅游局(jú)表示，受(shòu)益于中国(guó)放(fàng)宽旅行限制，4月商务和休闲外国游(yóu)客人数(shù)从此前的182万攀升至(zhì)195万。高盛策略师在报(bào)告中指出，考(kǎo)虑(lǜ)到入境旅游(yóu)业复苏、强劲资本支出计(jì)划(huà)和日本(běn)央行(xíng)持(chí)续宽松等积(jī)极因素(sù)，日本这个世界第三大经(jīng)济体(tǐ)的(de)前景十分强(qiáng)劲。

　　值得一提的(de)是，从(cóng)经济(jì)合作与发展组织的(de)经济前景指数来看(kàn)，日(rì)本目(mù)前是七国集团中唯一(yī)一个(gè)超(chāo)过临界线100的。

　　日本(běn)第三大(dà)在线经纪商Monex的首席策(cè)略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业的业(yè)绩似乎相(xiāng)当不(bù)错，重要的(de)汽车行(xíng)业(yè)预计利润将(jiāng)增长。以内需(xū)为导(dǎo)向的(de)企业正受益于(yú)入境游增(zēng)长的前(qián)景，而大型银行也获(huò)得了丰厚的(de)收益。预计日(rì)本股市到今年(nián)年(nián)底将进(jìn)一步(bù)上(shàng)涨10％或更多。

　　里昂证券也认为(wèi)，日本股(gǔ)市(shì)今年的涨势或(huò)将(jiāng)延续下去，因盈利(lì)增长、股(gǔ)票回购和(hé)估值仍处于低位吸引了买(mǎi)家(jiā)，巴菲(fēi)特的认可、公司治理的改善均提振(zhèn)了市场(chǎng)，而(ér)企业财报的不(bù)俗表现或(huò)有望成为最新(xīn)的上(shàng)行(xíng)催化剂。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语