全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特(tè)别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢(yì)价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极(jí)有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这些(xiē)国家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持(chí)货(huò)币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推(tuī)出了(le)大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时(shí)间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金(jīn)融体系(xì)面临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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