AI板(bǎn)块成(chéng)为2023年最(zuì)火爆的(de)板块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少(shǎo)上市公司宣布试水人(rén)工智能(néng)、基金(jīn)经(jīng)理开始布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理，更有基(jī)金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)的(de)是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一季度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看好其(qí)中(zhōng)长期投(tóu)资(zī)价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经理对(duì)AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人关注的是，季报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

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　　季报(bào)中(zhōng)明确写道，这段(duàn)AI生成的(de)内容阐述(shù)了(le)人工(gōng)智能对各个行业的(de)改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利用(yòng)等领域。文(wén)中表示，人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域的快速发(fā)展为全(quán)球带来(lái)无数机遇和挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活方式(shì)和社会发(fā)展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需要建立完善的法(fǎ)律法规(guī)和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人(rén)工智(zhì)能带来的(de)机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人工(gōng)智能对各个行业的改变(biàn)。他还(hái)专(zhuān)门谈及(jí)，一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展的(de)核心在于效率的(de)提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业(yè)的(de)观点时，他针对(duì)半(bàn)导体(tǐ)、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出(chū)自己(jǐ)想法(fǎ)。说到(dào)数字(zì)化时，表示其本质是利(lì)用技术的(de)手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的类消费行业(yè)，在美国是(shì)一个和(hé)互联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于产业(yè)的早期，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字(zì)化的重要(yào)性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和(hé)人工智能深度(dù)融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展的机会。目前整个板块的估值都(dōu)到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低的(de)水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成(chéng)季报，也(yě)显示出人工(gōng)智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我们(men)的生活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育(yù)基地宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基地也将通过(guò)百度智(zhì)能云接入文(wén)心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)新模式，提(tí)升(shēng)客(kè)户投资体验感(gǎn)。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一(yī)季度市场热点，不(bù)少(shǎo)基金经理选(xuǎn)择了积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理，也不乏价(jià)值投资派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金(jīn)一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智能(néng)对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三(sān)大需求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息(xī)、生命(mìng)。从(cóng)而衍生出看好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体(tǐ)、数(shù)字化、新(xīn)能源(yuán)、互联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分行业的(de)beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最重(zhòng)要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗(qí)帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联网领域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基(jī)金科技成长团(tuán)队中，有不少基(jī)金经理明确看好人(rén)工智能(néng)带来的投资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈(chén)涛(tāo)在(zài)去(qù)年下半年(nián)开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处(chù)于(yú)估(gū)值、机构持仓(cāng)的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化(huà)、智能化等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也(yě)是为数不多处于(yú)成长前期、对标国际(jì)也还有(yǒu)巨(jù)大成长(zhǎng)空间(jiān)的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新一轮(lún)科技创新周期的序幕(mù)，带来以(yǐ)十年为维度(dù)的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一(yī)季度的复苏和(hé)业(yè)绩修(xiū)复，以软件计算机为代(dài)表的科技板块(kuài)内会持(chí)续(xù)有个股投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料(liào)基(jī)金经理(lǐ)姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工智能(néng)和可再(zài)生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济的(de)企稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智能(néng)浪潮的进(jìn)入(rù)，未来(lái)新的产业机(jī)会将进入(rù)新(xīn)一轮的(de)爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极的一派。他在(zài)一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买(mǎi)到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上，也(yě)体现了对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技、晶晨股份进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔(yú)、军工为前(qián)三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发(fā)展退(tuì)出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫(mò)海波表示，主要是基(jī)于(yú)对未来2年数(shù)字经(jīng)济的看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变(biàn)，数据(jù)成为新的生产要素(sù)，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能(néng)等底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过(guò)信息(xī)技术全方位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样化的(de)行业应用等(děng)，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资(zī)部总经理陶灿管理(lǐ)的基金也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建(jiàn)信(xìn)智能生活(huó)在一季度继(jì)续(xù)调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低了(le)制造(zào)业、大金融地产行(xíng)业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配(pèi)置，特(tè)别是重点(diǎn)布局了人工智能技术创新带来的相关产(chǎn)业趋(qū)势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模(mó)型路(lù)线的成功，这一(yī)成功比(bǐ)之(zhī)前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的人(rén)工智能的应用领域得(dé)到了极大(dà)的(de)拓展，模型具(jù)备了强大的通(tōng)用性。这属于科技史上的一(yī)次重(zhòng)大创(chuàng)新，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的应(yīng)用和普及。未来(lái)我(wǒ)们应(yīng)该更加重(zhòng)视这(zhè)一领(lǐng)域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持(chí)低估值(zhí)价(jià)值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一(yī)季报中也提(tí)到了(le)对(duì)AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国(guó)家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高(gāo)度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型技术，有(yǒu)望开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉(lā)动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子(zi)等(děng)偏成(chéng)长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部分成长股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发(fā)现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的(de)非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块(kuài)的抛售，反而造就了(le)难得的(de)机(jī)会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板(bǎn)块机会(huì)的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于(yú)互联网级别的(de)技术要素革命(mìng)，或许我们(men)已经站在(zài)新一轮科技浪潮带(dài)来的全球繁(fán)荣的开端。作为成长投(tóu)资者(zhě)，会积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表示，也会努力在火热的行情面前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动(dòng)。正(zhèng)因为此，他在去年三四(sì)季(jì)度布局了不(bù)少人工智能(néng)相关(guān)的标(biāo)的，在一(yī)季度对TMT板(bǎn)块(kuài)有所减仓，现在的配置大概率少萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的(de)交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少(shǎo)声(shēng)音说这次(cì)不一样，交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情(qíng)的(de)确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个(gè)道理，即(jí)市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是(shì)想(xiǎng)象不(bù)到的。就好(hǎo)比去年初我们想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)俄(é)乌冲突，和(hé)后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜诚也在(zài)一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科(kē)技发展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业链(liàn)不同环(huán)节之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水(shuǐ)平(píng)达到了什么程度，以及(jí)渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还(hái)没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资(zī)目(mù)标。

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