周一的股市(shì)震荡(dàng)翻红(hóng)，上周股市下(xià)跌期(qī)间净买入的“抄底资金”笑了。

　　上(shàng)周五，资金借道(dào)股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易(yì)日市场总(zǒng)体下跌(diē)期间，资金更是净买入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操作模(mó)式，在(zài)股市大幅下挫(cuò)的时刻(kè)再度显(xiǎn)现(xiàn)。

　　从资(zī)金流(liú)向(xiàng)结构(gòu)看，上证50、沪深300ETF等(děng)受到资金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值(zhí)被资金看好，而高位(wèi)回调的科创50ETF、游戏(xì)ETF也(yě)再度(dù)吸引(yǐn)资金(jīn)追逐；净流出方(fāng)面，创业板、中(zhōng)证(zhèng)1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基(jī)建、非银、电(diàn)力ETF等短期(qī)净流出，资(zī)金出(chū)现短期避(bì)险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家机构仍看好长期(qī)配置(zhì)价值。

　　净(jìng)流入资(zī)金近40亿(yì)元

　　科(kē)创50、上证50净流入资金居前

　　上周五股市大跌，当日股票ETF总份额增苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗-height: 24px;'>苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗长(zhǎng)32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成(chéng)交均(jūn)价测(cè)算，当日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间到上(shàng)周5个交(jiāo)易日(rì)，5天股(gǔ)市调整期(qī)间，资金更(gèng)是净买入220亿元(yuán)，展现(xiàn)了资金逆(nì)市布局的特点。

　　从(cóng)资金净买入排行(xíng)看(kàn)，截至上周五，科创50ETF、上证50ETF净流(liú)入资金(jīn)居(jū)前，都超过11亿元(yuán)。宽基(jī)指数中，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉实(shí)基(jī)金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等(děng)产品(pǐn)，净流入资金也位居前列。

　　而从5月(yuè)15日收(shōu)盘股市表(biǎo)现看(kàn)，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌(diē)期间的“抄底资金”，皆(jiē)斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主题ETF中，近期震荡(dàng)下行的(de)半导体ETF成为资金净买(mǎi)入的榜首，单日净(jìng)买入金(jīn)额接近5亿元，目(mù)前仍处(chù)于估值(zhí)低位(wèi)的医疗ETF、中概互(hù)联ETF等产(chǎn)品也(yě)位居净流入(rù)资金前列，而在近日遭遇(yù)高位回(huí)调的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目(mù)前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的(de)投资逻辑，在游戏板块(kuài)行情冲顶(dǐng)、收益翻倍(bèi)后(hòu)，仍然有资金(jīn)逆市净买入(rù)。

　　谈(tán)及资金的(de)上(shàng)述(shù)流向情况(kuàng)，一位公(gōng)募(mù)股票权益基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品(pǐn)复苏的空间受限、出(chū)口下行(xíng)及地产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市(shì)场展现(xiàn)出更多(duō)结构性机会。不(bù)过，在短期市场炒作热度回落(luò)，波(bō)动率(lǜ)偏高的情况下，资金可能更青睐用大盘宽基(jī)指(zhǐ)数，比(bǐ)如(rú)科创50、上证50、沪深(shēn)300指数(shù)等来跟踪市场，以获取整(zhěng)个市场的平均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪(hù)上(shàng)一家(jiā)公募机构分析(xī)，由于近(jìn)日(rì)以游戏为代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作有(yǒu)逐步退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回落(luò)。但从长期(qī)看，资金还会长期关(guān)注数字化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒等调整下来(lái)的行业，可能(néng)会继(jì)续(xù)受到了资金的关注。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上证50、沪深300等权重(zhòng)指数ETF受到资金青睐，可能与看好(hǎo)“中特估”长期投资价(jià)值有(yǒu)关(guān)。

　　民生加银基(jī)金表示，伴(bàn)随大金融、大基建等(děng)权重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前期部(bù)分板(bǎn)块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资金(jīn)出现(xiàn)分(fēn)歧(qí)，随(suí)着建筑、银(yín)行、石化等PB逐步修复(fù)，权重板(bǎn)块内部出现分化，获利(lì)兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板块回调带(dài)动大(dà)盘指数回(huí)落。

　　不过，民生加银基金认为，从(cóng)长远(yuǎn)看，“中(zhōng)特估”或有望(wàng)引领低估值央企(qǐ)的(de)价(jià)值(zhí)重估，有基本面支(zhī)撑的低估值央(yāng)企(qǐ)或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴(wú)鹏(péng)也认(rèn)为，“中特估”投资的部分(fēn)底层逻(luó)辑仍旧是过去的A股市场对部分传统行业国央企的严(yán)重低配和低估。而在(zài)这种大幅低(dī)估和(hé)低配背景下，部分(fēn)企(qǐ)业因为(wèi)自身经(jīng)营(yíng)改(gǎi)善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹(dàn)，大金融整体估值仍旧(jiù)处于低位，由于情(qíng)绪和(hé)资金仍(réng)旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表(biǎo)现存在剧烈波动可(kě)能；从中期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧处于中(zhōng)低水平(píng)，部分个(gè)股(gǔ)尤其是基本面(miàn)明显改善的个(gè)股，仍旧有估值修(xiū)复的(de)空间(jiān)。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净(jìng)流出(chū)

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股(gǔ)市场(chǎng)中，股票ETF整体呈现(xiàn)“越跌越买(mǎi)”趋(qū)势，净流(liú)入资金(jīn)超(chāo)出(chū)净流出资金。但也有部分短期涨幅偏高、短期行情(qíng)板块，以及部分海外指(zhǐ)数遭(zāo)遇资金(jīn)的净卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单(dān)看(kàn)，今年涨幅超(chāo)20％的基建(jiàn)50ETF单日净(jìng)流出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外(wài)，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生(shēng)科技ETF等多只产品，单日净(jìng)流(liú)出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌越(yuè)买”的(de)创业板(bǎn)ETF、创业板50ETF，苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗单日(rì)出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富(fù)国旗下中证1000ETF产品，也在(zài)单日(rì)出现(xiàn)净(jìng)流(liú)出，而今年涨幅接近(jìn)20％的(de)纳指(zhǐ)ETF，也在(zài)股市调整中迎来(lái)“获利(lì)了(le)结”资(zī)金，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公募机构评价(jià)，基(jī)建板(bǎn)块受益(yì)于“一带一路”板块(kuài)前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有(yǒu)调(diào)整要求，可(kě)能(néng)会(huì)受到获利盘的短期卖出。不过，从长(zhǎng)期(qī)看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)机会值得关注。

　　民(mín)生加银基金评价净(jìng)流出的证券保险板块(kuài)称(chēng)，一季报陆续披露，非银(yín)金(jīn)融业(yè)绩(jì)超预期，证券板(bǎn)块市场交投活跃(yuè)度较(jiào)一(yī)季度显著改善，差异(yì)化(huà)最低结算备付金缴(jiǎo)纳(nà)比例机制引入，证券公(gōng)司保证(zhèng)金比例下(xià)调，经济温和复苏下行业景气度有望持(chí)续修复。保险板块一季(jì)报净利润超预(yù)期，部分险企(qǐ)凭借储蓄险的产品力实现了一定的增长，负债端V型(xíng)反转趋(qū)势较明显，资产端(duān)或有望维持(chí)较高增速。

　　而(ér)针对电力板块，民生(shēng)加(jiā)银基(jī)金认(rèn)为(wèi)，2023年宏观经济(jì)运行总体回升有(yǒu)望将促进电力(lì)消费需求增长(zhǎng)。受上年同期(qī)低基数等因素影响，预计(jì)今(jīn)年二季度电力(lì)消费增速(sù)将有(yǒu)望回(huí)升。在电力市场化改革的持续推进下，电(diàn)价(jià)趋势(shì)有(yǒu)望稳中小(xiǎo)幅(fú)上涨，电力现(xiàn)货市场和辅助(zhù)服务市场机(jī)制(zhì)有望(wàng)持续推(tuī)广，容量补偿(cháng)电(diàn)价等(děng)机制(zhì)或有望出台。

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