投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日收盘(pán)，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一1分钟前刚刚哪里发生了地震度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工(gōng)作正在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某些方(fāng)面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在(zài)能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十1分钟前刚刚哪里发生了地震(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为(wèi)一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍(réng)然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归(guī)的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的(de)时候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投资标的也(yě)要以合(hé)适的(de)价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛(sài)道。

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