总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quá一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤n)上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一(yī)系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利(lì)于投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募(mù)投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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